Réponse : Le Bitcoin est un actif numérique créé et transmis par le biais des opérations du réseau Bitcoin peer-to-peer, un réseau décentralisé d'ordinateurs fonctionnant sur des protocoles cryptographiques. Aucune entité unique ne possède ou n'exploite le réseau Bitcoin, dont l'infrastructure est collectivement maintenue par sa base d'utilisateurs. Le réseau Bitcoin permet aux gens d'échanger des jetons de valeur, appelés Bitcoin, qui sont enregistrés sur un registre public de transactions connu sous le nom de blockchain Bitcoin. Le Bitcoin peut être utilisé pour payer des biens et des services, ou il peut être converti en monnaies fiduciaires, telles que le dollar américain, à des taux déterminés sur des plateformes Bitcoin qui permettent le trading de Bitcoin ou dans des transactions individuelles d'utilisateur à utilisateur sous un système de troc.

Réponse : De nouveaux Bitcoins sont créés par le processus de minage comme expliqué ci-dessous. Le réseau Bitcoin est maintenu en fonctionnement par des ordinateurs du monde entier. Afin d'inciter ceux qui supportent les coûts informatiques de sécurisation du réseau en validant les transactions, une récompense est accordée à l'ordinateur qui a pu créer le dernier bloc de la chaîne. En moyenne, toutes les 10 minutes, un nouveau bloc est ajouté à la blockchain Bitcoin avec les dernières transactions traitées par le réseau, et l'ordinateur qui a généré ce bloc reçoit actuellement 6,25 Bitcoins. En raison de la nature de l'algorithme de génération de blocs, ce processus (génération d'une "preuve de travail") est aléatoire. Au fil du temps, les récompenses devraient être proportionnelles à la puissance de calcul de chaque machine.

Le processus par lequel le Bitcoin est "miné" aboutit à l'ajout de nouveaux blocs à la blockchain Bitcoin et à l'émission de nouveaux jetons Bitcoin aux mineurs. Les ordinateurs du réseau Bitcoin s'engagent dans un ensemble de calculs mathématiques complexes prescrits afin d'ajouter un bloc à la blockchain Bitcoin et ainsi confirmer les transactions Bitcoin incluses dans les données de ce bloc.

Réponse : Non. Selon le code source qui régit le réseau Bitcoin, l'offre de nouveaux Bitcoins est contrôlée mathématiquement de sorte que le nombre de Bitcoins augmente à un rythme limité selon un calendrier prédéfini. Le nombre de Bitcoins attribués pour la résolution d'un nouveau bloc est automatiquement réduit de moitié après l'ajout de chaque 210 000 blocs à la blockchain Bitcoin, environ tous les quatre ans. Actuellement, la récompense fixe pour la résolution d'un nouveau bloc est de 3,125 Bitcoins. Ce taux de création de Bitcoin délibérément contrôlé signifie que le nombre de Bitcoins en circulation augmentera à un rythme contrôlé jusqu'à ce que le nombre de Bitcoins en circulation atteigne les 21 millions de Bitcoins prédéterminés. En août 2025, environ 19,9 millions de Bitcoins étaient en circulation et la date à laquelle la limitation de 21 millions de Bitcoins sera atteinte est estimée à l'année 2140.

Réponse : Oui. Les prix de négociation de nombreux actifs numériques, y compris le Bitcoin, ont connu une volatilité extrême ces dernières périodes, et cela pourrait continuer. La volatilité moyenne sur un an du Bitcoin au cours des dix dernières années reste élevée à 86 %. Au cours de l'année 2021, il y a eu de fortes augmentations de la valeur de certains actifs numériques, y compris le Bitcoin, et de nombreux observateurs du marché ont affirmé que les actifs numériques connaissaient une "bulle". Ces augmentations ont été suivies de fortes baisses tout au long de 2022 dans les prix de négociation des actifs numériques, y compris pour le Bitcoin. Dans le cycle 2021-2022, le prix du Bitcoin a culminé à 67 734 $ et a atteint un creux à 15 632 $, marquant une baisse de 77 %.

Ces épisodes d'appréciation rapide des prix suivis de fortes baisses se sont produits plusieurs fois dans l'histoire du Bitcoin, notamment en 2011, 2013-2014, et 2017-2018, avant de se répéter à nouveau en 2021-2022. En août 2025, le prix du Bitcoin s'élève à environ 115 000 $, après une période de forte appréciation tout au long de 2025.

Réponse : Non. Le Fonds investira la quasi-totalité de ses actifs dans un fonds négocié en bourse appelé BlackRock iSharesâ Bitcoin Trust ETF [1] (le “Bitcoin ETF”). Le sponsor du Bitcoin ETF est iShares Delaware Trust Sponsor LLC (le “Sponsor”), une société à responsabilité limitée du Delaware et une filiale indirecte de BlackRock, Inc. (“BlackRock”).

BlackRock Inc. est cotée à la Bourse de New York (symbole “BLK”). En 2024, le groupe BlackRock gérait plus de 11 000 milliards de dollars d'actifs.

Réponse : Non. Les actions du Bitcoin ETF ne sont pas des obligations de, et ne sont pas garanties par, iShares Delaware Trust Sponsor LLC, ou l'une de ses filiales ou affiliées (y compris les entités du groupe BlackRock).

La performance du Bitcoin ETF suivra de près la performance du Bitcoin lui-même, étant donné que le but du Bitcoin ETF est d'acheter, de détenir et de vendre du Bitcoin. Si la valeur du Bitcoin augmente ou diminue de manière significative, la performance du Bitcoin ETF devrait évoluer de manière similaire.

Réponse : Le gestionnaire d'investissement du Fonds (Dominion Capital Strategies Fund Management Limited) estime qu'en tant que l'un des plus grands et des plus accomplis gestionnaires d'actifs au monde, BlackRock est mieux placé pour rechercher et surveiller la performance du Bitcoin qu'il ne l'est. Le Fonds s'appuiera fortement sur l'expertise en investissement et les équipes d'investissement expérimentées de BlackRock pour déterminer le(s) moment(s) optimal(aux) où le Bitcoin devrait être acheté, détenu et, finalement, vendu.

Le Bitcoin ETF (et, par extension, le Fonds) vise à refléter généralement la performance du prix du Bitcoin. Le Bitcoin ETF cherche à refléter cette performance avant le paiement de ses dépenses et de ses dettes. Les actions du Bitcoin ETF sont destinées à constituer un moyen simple de réaliser un investissement similaire à un investissement dans le Bitcoin, plutôt que d'acquérir, de détenir et de négocier directement du Bitcoin sur une base pair-à-pair ou autre, ou via une plateforme d'actifs numériques.

Réponse : Certainement pas. Le Fonds ne doit pas être utilisé comme un outil pour spéculer sur le prix du Bitcoin et chercher à tirer parti de la volatilité du marché à court terme. Un investisseur devrait considérer un investissement dans le Fonds comme faisant partie d'un portefeuille équilibré, et ne pas allouer plus au Fonds qu'il/elle ne peut se permettre de perdre.

De plus, étant donné que la période pour réussir à postuler pour un investissement dans le Fonds peut prendre jusqu'à sept (7) jours : (i) un investissement dans le Fonds ne doit pas être utilisé à des fins de spéculation, ou pour chercher à générer des gains à court terme ; et (ii) le prix du Bitcoin physique pourrait évoluer de manière significative (à la hausse ou à la baisse) pendant la période de traitement d'une demande d'investissement.

Dans le cadre de la demande d'actions dans le Fonds, les investisseurs potentiels devront reconnaître qu'ils n'investissent pas à des fins de spéculation, et qu'ils acceptent de dégager de toute responsabilité et de tenir à l'écart le Fonds, le gestionnaire d'investissement, et leurs administrateurs respectifs, pour tout mouvement de prix pouvant survenir pendant que la demande dans le Fonds est en cours de traitement.

Compte tenu de la nature risquée d'un investissement dans le Bitcoin, les investisseurs dans le Fonds devront également confirmer qu'ils peuvent se permettre de perdre la totalité de leur investissement dans le Fonds.

Réponse : Il existe un certain nombre de risques importants à considérer lorsqu'un investisseur envisage un investissement dans le Bitcoin (et le Fonds). Les actifs numériques, y compris le Bitcoin, sont soumis à une volatilité extrême, et le prix du marché du Bitcoin peut être affecté par une gamme de facteurs incluant, mais sans s'y limiter, les suivants :

Le Mémorandum d'Offre du Fonds contient un résumé détaillé (mais non exhaustif) des risques associés à l'investissement dans le Bitcoin, ainsi que des risques liés au Bitcoin ETF et au Fonds.

Dans le cadre d'un investissement dans le Fonds, les investisseurs devront reconnaître et accepter qu'ils ont lu et compris ces risques, et souhaitent procéder à un investissement malgré tout. Comme indiqué ci-dessus, les investisseurs devront également confirmer qu'ils ont lu et compris ces questions-réponses, ainsi que donner une confirmation distincte qu'ils sont capables de supporter une perte totale de leur investissement dans le Fonds (si, par exemple, le Bitcoin ETF subit un échec complet et une dépréciation de sa détention de Bitcoin à zéro).

Réponse : Non. Le gestionnaire d'investissement s'attend à ce que les investisseurs typiques dans le Fonds soient des investisseurs sophistiqués et expérimentés, avec un portefeuille équilibré, qui ont une compréhension claire des principes de risque/rendement. Si ce n'est pas votre cas, alors un investissement dans le Fonds peut ne pas être pour vous.

En conséquence, la Valeur Nette d'Inventaire du Fonds peut être plus volatile qu'un autre véhicule d'investissement avec un portefeuille plus largement diversifié, et peut fluctuer considérablement sur de courtes ou longues périodes. Les fluctuations du prix du Bitcoin devraient avoir un impact direct sur la valeur des actions du Fonds. Cela dit, en raison des coûts de produit de chacun du Bitcoin ETF et du Fonds, la Valeur Nette d'Inventaire du Fonds ne suivra pas directement les mouvements de prix du Bitcoin.

Un investissement dans le Fonds peut être considéré comme spéculatif et n'est pas destiné à être un programme d'investissement complet. Un investissement dans les actions du Fonds ne devrait être envisagé que par des personnes financièrement capables de maintenir leur investissement et qui peuvent supporter le risque de perte totale associé à un investissement dans le Fonds. Les investisseurs potentiels devraient examiner de près l'objectif et la stratégie du Bitcoin ETF, et se familiariser avec les risques associés à l'investissement du Fonds dans le Bitcoin ETF.

Avant d'investir dans le Fonds, et conformément aux exigences de la Guernsey Financial Services Commission (le régulateur du Fonds), les investisseurs potentiels devront confirmer au Fonds que : (i) ils ont reçu les conseils professionnels nécessaires concernant un investissement dans un produit adossé à des actifs numériques ; et (ii) ils n'investissent pas plus qu'ils ne peuvent se permettre de perdre.
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