Bitcoin Tracker Fund（“基金”）- Dominion Capital Strategies Funds PCC Limited
問題：什麼是比特幣？
回答：比特幣是一種數位資產，透過點對點比特幣網路的運作來創建和傳輸，這是一個基於加密協議的去中心化電腦網路。沒有單一實體擁有或運營比特幣網路，其基礎設施由用戶群體共同維護。比特幣網路允許人們交換價值代幣，稱為比特幣，這些代幣記錄在稱為比特幣區塊鏈的公共交易帳本上。比特幣可以用來支付商品和服務，或者可以按照比特幣平台上確定的匯率兌換成法定貨幣，如美元，這些平台允許比特幣交易或在個人用戶之間進行易貨交易。
問題：比特幣是如何創建的？
回答：新的比特幣是通過下述的挖礦過程創建的。比特幣網路由全球的電腦維持運行。為了激勵那些承擔計算成本以驗證交易並保護網路的用戶，會給予能夠創建最新區塊的電腦一個獎勵。平均每10分鐘，比特幣區塊鏈上會新增一個區塊，包含網路處理的最新交易，創建該區塊的電腦目前會獲得6.25比特幣的獎勵。由於區塊生成算法的特性，這個過程（生成“工作量證明”）是隨機的。隨著時間的推移，獎勵預期會與每台機器的計算能力成比例。
比特幣的“挖礦”過程會在比特幣區塊鏈上新增區塊，並向礦工發行新的比特幣代幣。比特幣網路上的電腦進行一系列規定的複雜數學計算，以便將區塊添加到比特幣區塊鏈，從而確認該區塊數據中包含的比特幣交易。
問題：比特幣的供應量是無限的嗎？
回答：不是。根據管理比特幣網路的源代碼，比特幣的供應量是數學控制的，以便比特幣的數量按照預設的計劃以有限的速度增長。每當比特幣區塊鏈新增210,000個區塊後，解決新區塊的比特幣獎勵會自動減半，大約每四年一次。目前，解決新區塊的固定獎勵是3.125比特幣。這種刻意控制的比特幣創建速度意味著比特幣的數量將以受控的速度增加，直到比特幣的數量達到預定的2100萬比特幣。到2025年8月，約有1990萬比特幣在流通，預計達到2100萬比特幣限制的日期是2140年。
問題：投資比特幣（和其他數位資產）被認為是高風險的嗎？
回答：是的。包括比特幣在內的許多數位資產的交易價格在最近一段時間經歷了極端波動，並可能繼續如此。過去十年中，比特幣的一年期平均波動率仍然高達86%。在2021年期間，某些數位資產的價值大幅上升，包括比特幣，多個市場觀察者聲稱數位資產正在經歷“泡沫”。這些上升隨後在2022年出現了數位資產交易價格的急劇下跌，包括比特幣。在2021-2022週期中，比特幣價格達到67,734美元的高峰，並在15,632美元觸底，標誌著77%的急劇下跌。
這些快速價格上漲隨後急劇下跌的情況在比特幣的歷史上多次發生，包括在2011年、2013-2014年和2017-2018年，然後在2021-2022年再次重演。截至2025年8月，比特幣價格約為115,000美元，經歷了2025年的強勁升值期。
問題：基金會直接持有比特幣嗎？
回答：不會。基金將其所有資產大部分投資於一個名為BlackRock iSharesâ Bitcoin Trust ETF [1]的交易所交易基金（“比特幣ETF”）。比特幣ETF的發起人是iShares Delaware Trust Sponsor LLC（“發起人”），這是一家特拉華州有限責任公司，也是BlackRock, Inc.（“BlackRock”）的間接子公司。
BlackRock Inc.在紐約證券交易所上市（代碼“BLK”）。截至2024年，BlackRock集團管理的資產超過11萬億美元。
問題：BlackRock是否以任何方式保證比特幣ETF的表現？
回答：不會。比特幣ETF的股份不是iShares Delaware Trust Sponsor LLC或其任何子公司或附屬公司（包括BlackRock集團的任何實體）的義務，也不受其保證。
比特幣ETF的表現將緊密追蹤比特幣本身的表現，因為比特幣ETF的目的是購買、持有和出售比特幣。如果比特幣的價值大幅上升或下降，那麼比特幣ETF的表現預期會有類似的變動。
問題：為什麼基金不直接投資比特幣？
回答：基金的投資經理（Dominion Capital Strategies Fund Management Limited）認為，作為全球最大和最有成就的資產管理公司之一，BlackRock比其更適合研究和監控比特幣的表現。基金將高度依賴BlackRock內部的投資專業知識和龐大的投資專業團隊，以確定比特幣應該購買、持有和最終出售的最佳時機。
比特幣ETF（以及延伸的基金）旨在大致反映比特幣價格的表現。比特幣ETF希望在支付其費用和負債之前反映此類表現。比特幣ETF的股份旨在構成一種簡單的投資方式，類似於投資比特幣，而不是直接在點對點或其他基礎上或通過數字資產平台獲取、持有和交易比特幣。
問題：我應該投資於基金以投機比特幣並尋求短期收益嗎？
回答：絕對不應該。基金不應被用作投機比特幣價格和尋求利用短期市場波動的工具。投資者應將基金投資視為平衡投資組合的一部分，不應將超過自己能承受損失的資金投入基金。
此外，鑑於成功申請基金投資的時間可能長達七（7）天：（i）基金投資不應用於投機或尋求短期收益；（ii）在投資申請處理期間，實物比特幣的價格可能會有重大變動（上升或下降）。
作為申請基金股份的一部分，潛在投資者將被要求承認他們不是為了投機目的而投資，並同意免責並保護基金、投資經理及其各自董事免受在基金申請處理期間可能發生的價格變動的影響。
鑑於比特幣投資的高風險性質，基金的投資者還需確認他們能夠承受在基金中的全部投資損失。
潛在投資者的重要提示：如果您無法承受在基金中的全部投資損失，那麼您不應該進行基金投資。
問題：與比特幣（和基金）投資相關的其他風險有哪些？
回答：當投資者考慮投資比特幣（和基金）時，有許多重要風險需要考慮。數字資產，包括比特幣，具有極端波動性，比特幣的市場價格可能受到多種因素的影響，包括但不限於以下因素：
全球比特幣供應增加或全球比特幣需求減少；
數位資產和區塊鏈技術行業的市場狀況和整體情緒；
數位資產平台上的交易活動，這些平台在許多情況下大多不受監管或可能受到操縱；
比特幣作為交換媒介、價值儲存或其他消費性資產的採用，以及比特幣網絡開源軟體協議的維護和開發，及其滿足用戶需求的能力；
數位資產平台上的操縱性交易活動，這些平台在許多情況下大多不受監管；
比特幣網絡的分叉；
投資者對利率、法定貨幣或比特幣的通脹率以及數位資產匯率的預期；
消費者對比特幣的偏好和看法，以及對數位資產的整體看法；
與數位資產和區塊鏈技術行業相關的負面事件、宣傳和社交媒體報導；
數位資產平台上的法定貨幣提取和存款政策；
數位資產市場的流動性以及交易量或市場做市的增加或減少；
影響數位資產業務的商業失敗、破產、黑客攻擊、欺詐、犯罪、政府調查或其他負面發展，包括數位資產平台或提供服務的銀行或其他金融機構和服務提供商；
數位資產市場中槓桿的使用，包括頭寸的解除、"保證金追繳"、抵押品清算和類似事件；
比特幣的活躍消費者和機構用戶、投機者、礦工和投資者的投資和交易活動；
比特幣或數位資產的一般衍生品市場的活躍程度；
政府的貨幣政策、立法或監管、貿易限制、貨幣貶值和升值以及限制比特幣作為支付形式或在數位資產市場上購買比特幣的監管措施或執法行動（如有）；
全球或地區的政治、經濟或金融狀況、事件和情況，或重大公共問題，如新型冠狀病毒（“COVID-19”）；
處理比特幣交易的相關費用以及比特幣交易結算的速度；
比特幣網絡的維護、故障排除和開發，包括全球的礦工和開發者；
比特幣網絡吸引和留住礦工以準確高效地保障和確認交易的能力；
比特幣網絡和比特幣交易的持續技術可行性和安全性，包括對黑客攻擊和可擴展性的脆弱性；
市場參與者的財務實力；
資金和資本的可用性和成本；
數位資產平台的流動性和信用風險；
主要數位資產平台或其銀行合作夥伴的服務中斷或關閉或失敗，或影響比特幣網絡的停機或系統故障；
對數位資產和數位資產平台的信心下降；
數位資產生態系統中實體的風險管理不善或欺詐行為；
來自其他形式的數位資產或支付服務的競爭加劇；以及
比特幣ETF自身的比特幣收購或處置，因為它可以收購的比特幣數量沒有上限，且ETF的贊助商是金融市場的知名參與者BlackRock的關聯公司。
基金的發售備忘錄包含了與投資比特幣相關的風險的廣泛（但非詳盡）摘要，以及與比特幣ETF和基金相關的風險。
作為基金投資的一部分，投資者將被要求確認並同意他們已閱讀並理解這些風險，並希望在此情況下繼續投資。如上所述，投資者還將被要求確認他們已閱讀並理解這些問答，並單獨確認他們能夠承受基金投資的全部損失（例如，如果比特幣ETF遭遇完全失敗並將其比特幣持有量減記為零）。
問題：基金的投資適合所有人嗎？
回答：不。投資經理預期基金的典型投資者將是成熟、有經驗的投資者，擁有平衡的投資組合，並對風險/回報原則有清晰的理解。如果這不是您，那麼基金的投資可能不適合您。
因此，基金的淨資產價值可能比擁有更廣泛多元化投資組合的其他投資工具更具波動性，並可能在短期或長期內大幅波動。比特幣價格的波動預計將直接影響基金股份的價值。儘管如此，由於每個比特幣ETF和基金的產品成本，基金的淨資產價值不會直接隨比特幣價格的變動而變動。
對基金的投資可能被視為投機性質，並不打算作為完整的投資計劃。只有那些財務上能夠維持其投資並能承受與基金投資相關的全部損失風險的人，才應考慮投資基金股份。潛在投資者應仔細審查比特幣ETF的目標和策略，並熟悉基金投資比特幣ETF的相關風險。
在投資於基金之前，根據 Guernsey Financial Services Commission（基金的監管機構）的要求，潛在投資者需要向基金確認：(i) 他們已經就投資於數位資產支持產品獲得必要的專業建議；以及 (ii) 他們的投資不超過他們能承受的損失。
[1] “iShares” 是 BlackRock, Inc. 或其關聯公司的註冊商標。