الإجابة: البيتكوين هو أصل رقمي يتم إنشاؤه ونقله من خلال عمليات شبكة البيتكوين الند للند، وهي شبكة لا مركزية من الحواسيب تعمل على بروتوكولات تشفيرية. لا يملك أو يدير أي كيان فردي شبكة البيتكوين، حيث يتم الحفاظ على بنيتها التحتية بشكل جماعي من قبل قاعدة مستخدميها. تتيح شبكة البيتكوين للناس تبادل رموز ذات قيمة، تُعرف بالبيتكوين، والتي تُسجل في دفتر معاملات عام يُعرف بسلسلة كتل البيتكوين. يمكن استخدام البيتكوين لدفع ثمن السلع والخدمات، أو يمكن تحويله إلى عملات نقدية مثل الدولار الأمريكي، بأسعار تحددها منصات البيتكوين التي تُمكن من التداول في البيتكوين أو في معاملات فردية بين المستخدمين تحت نظام المقايضة.

الإجابة: يتم إنشاء البيتكوين الجديد من خلال عملية التعدين كما هو موضح أدناه. يتم تشغيل شبكة البيتكوين بواسطة حواسيب في جميع أنحاء العالم. ولتحفيز أولئك الذين يتحملون تكاليف الحوسبة لتأمين الشبكة من خلال التحقق من المعاملات، يتم منح مكافأة للحاسوب الذي تمكن من إنشاء أحدث كتلة في السلسلة. كل 10 دقائق، في المتوسط، تُضاف كتلة جديدة إلى سلسلة كتل البيتكوين مع أحدث المعاملات التي تمت معالجتها بواسطة الشبكة، ويتم حاليًا منح الحاسوب الذي أنشأ هذه الكتلة 6.25 بيتكوين. نظرًا لطبيعة الخوارزمية لتوليد الكتل، فإن هذه العملية (توليد "إثبات العمل") عشوائية. مع مرور الوقت، من المتوقع أن تكون المكافآت متناسبة مع القدرة الحاسوبية لكل جهاز.

تؤدي عملية "تعدين" البيتكوين إلى إضافة كتل جديدة إلى سلسلة كتل البيتكوين وإصدار رموز بيتكوين جديدة للمعدنين. تشارك الحواسيب على شبكة البيتكوين في مجموعة من الحسابات الرياضية المعقدة المقررة لإضافة كتلة إلى سلسلة كتل البيتكوين وبالتالي تأكيد معاملات البيتكوين المدرجة في بيانات تلك الكتلة.

الإجابة: لا. وفقًا للكود المصدري الذي يحكم شبكة البيتكوين، يتم التحكم في عرض البيتكوين الجديد رياضيًا بحيث ينمو عدد البيتكوين بمعدل محدود وفقًا لجدول محدد مسبقًا. يتم تقليل عدد البيتكوين الممنوح لحل كتلة جديدة تلقائيًا إلى النصف بعد إضافة كل 210,000 كتلة إلى سلسلة كتل البيتكوين، تقريبًا كل أربع سنوات. حاليًا، المكافأة الثابتة لحل كتلة جديدة هي 3.125 بيتكوين. يعني هذا المعدل المتحكم فيه عمدًا لإنشاء البيتكوين أن عدد البيتكوين الموجود سيزداد بمعدل متحكم فيه حتى يصل عدد البيتكوين الموجود إلى 21 مليون بيتكوين المحددة مسبقًا. اعتبارًا من أغسطس 2025، كان هناك حوالي 19.9 مليون بيتكوين متداولة، ومن المتوقع أن يتم الوصول إلى حد 21 مليون بيتكوين في عام 2140.

الإجابة: نعم. شهدت أسعار تداول العديد من الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين، تقلبات شديدة في الفترات الأخيرة، وقد تستمر في ذلك. لا يزال متوسط التقلبات السنوية للبيتكوين على مدى السنوات العشر الماضية مرتفعًا عند 86%. خلال عام 2021، كانت هناك زيادات حادة في قيمة بعض الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين، وادعى العديد من مراقبي السوق أن الأصول الرقمية كانت تمر بفقاعة. تلت هذه الزيادات انخفاضات حادة في أسعار تداول الأصول الرقمية خلال عام 2022، بما في ذلك البيتكوين. في دورة 2021-2022، بلغ سعر البيتكوين ذروته عند 67,734 دولارًا وانخفض إلى 15,632 دولارًا، مما يمثل انخفاضًا حادًا بنسبة 77%.

حدثت هذه الحلقات من الارتفاع السريع في الأسعار تليها انخفاضات حادة عدة مرات في تاريخ البيتكوين، بما في ذلك في 2011، 2013-2014، و2017-2018، قبل أن تتكرر مرة أخرى في 2021-2022. اعتبارًا من أغسطس 2025، يبلغ سعر البيتكوين حوالي 115,000 دولار، بعد فترة من التقدير القوي خلال عام 2025.

الإجابة: لا. سيستثمر الصندوق جميع أصوله بشكل كبير في صندوق متداول في البورصة يُسمى BlackRock iSharesâ Bitcoin Trust ETF [1] ("صندوق البيتكوين ETF"). الراعي لصندوق البيتكوين ETF هو iShares Delaware Trust Sponsor LLC ("الراعي")، وهي شركة ذات مسؤولية محدودة في ديلاوير وفرع غير مباشر لشركة BlackRock, Inc. ("بلاك روك").

شركة BlackRock Inc. مدرجة في بورصة نيويورك (رمز "BLK"). اعتبارًا من عام 2024، كان لدى مجموعة بلاك روك أكثر من 11 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة.

الإجابة: لا. الأسهم في صندوق البيتكوين ETF ليست التزامات، ولا تضمنها iShares Delaware Trust Sponsor LLC، أو أي من فروعها أو الشركات التابعة لها (بما في ذلك الكيانات في مجموعة شركات بلاك روك).

سيكون أداء صندوق البيتكوين ETF متوافقًا بشكل وثيق مع أداء البيتكوين نفسه، نظرًا لأن الغرض من صندوق البيتكوين ETF هو شراء واحتفاظ وبيع البيتكوين. إذا ارتفعت أو انخفضت قيمة البيتكوين بشكل كبير، فمن المتوقع أن يتحرك أداء صندوق البيتكوين ETF بطرق مماثلة.

الإجابة: يعتقد مدير استثمارات الصندوق (Dominion Capital Strategies Fund Management Limited) أن بلاك روك، كواحدة من أكبر وأكفأ مديري الأصول في العالم، هي الأنسب للبحث ومراقبة أداء البيتكوين أكثر منه. سيعتمد الصندوق بشكل كبير على خبرة الاستثمار، والفرق العميقة من المحترفين في بلاك روك لتحديد الوقت الأمثل لشراء البيتكوين واحتفاظه وبيعه في النهاية.

يسعى صندوق تداول البيتكوين (وبالتالي الصندوق) إلى عكس أداء سعر البيتكوين بشكل عام. يهدف صندوق تداول البيتكوين إلى عكس هذا الأداء قبل دفع نفقاته والتزاماته. تهدف الأسهم في صندوق تداول البيتكوين إلى أن تكون وسيلة بسيطة للاستثمار مشابهة للاستثمار في البيتكوين بدلاً من الحصول على البيتكوين والاحتفاظ به وتداوله مباشرة على أساس نظير إلى نظير أو بأي طريقة أخرى أو عبر منصة أصول رقمية.

الإجابة: بالتأكيد لا. لا ينبغي استخدام الصندوق كأداة للمضاربة على سعر البيتكوين والسعي للاستفادة من تقلبات السوق قصيرة الأجل. يجب على المستثمر أن يعتبر الاستثمار في الصندوق كجزء من محفظة متوازنة، وألا يخصص للصندوق أكثر مما يمكنه تحمل خسارته.

علاوة على ذلك، نظرًا لأن فترة التقديم الناجح للاستثمار في الصندوق قد تستغرق ما يصل إلى سبعة (7) أيام: (i) لا ينبغي استخدام الاستثمار في الصندوق لأغراض المضاربة أو السعي لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل؛ و(ii) قد يتحرك سعر البيتكوين الفعلي بشكل كبير (صعودًا أو هبوطًا) خلال فترة معالجة طلب الاستثمار.

كجزء من التقديم للحصول على أسهم في الصندوق، سيُطلب من المستثمرين المحتملين الإقرار بأنهم لا يستثمرون لأغراض المضاربة، وأنهم يوافقون على إبراء ذمة كل من الصندوق ومدير الاستثمار ومديريهم المعنيين من أي تحركات في الأسعار قد تحدث أثناء معالجة الطلب في الصندوق.

في ضوء الطبيعة الخطرة للاستثمار في البيتكوين، سيُطلب من المستثمرين في الصندوق أيضًا تأكيد أنهم يمكنهم تحمل خسارة استثمارهم بالكامل في الصندوق.

الإجابة: هناك عدد من المخاطر الهامة التي يجب أخذها في الاعتبار عندما يفكر المستثمر في الاستثمار في البيتكوين (والصندوق). الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين، تخضع لتقلبات شديدة، ويمكن أن يتأثر السعر السوقي للبيتكوين بمجموعة من العوامل بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، ما يلي:

يتضمن مذكرة عرض الصندوق ملخصًا شاملاً (ولكن غير مكتمل) للمخاطر المرتبطة بالاستثمار في البيتكوين، بالإضافة إلى المخاطر المتعلقة بصندوق البيتكوين ETF، والصندوق.

كجزء من القيام بالاستثمار في الصندوق، سيُطلب من المستثمرين الإقرار والموافقة على أنهم قرأوا وفهموا هذه المخاطر، ويرغبون في المضي قدمًا في الاستثمار على الرغم من ذلك. كما هو مذكور أعلاه، سيُطلب من المستثمرين أيضًا تأكيد أنهم قرأوا وفهموا هذه الأسئلة والأجوبة، بالإضافة إلى تقديم تأكيد منفصل بأنهم قادرون على تحمل خسارة كاملة لاستثمارهم في الصندوق (إذا، على سبيل المثال، تعرض صندوق البيتكوين ETF لفشل كامل وكتابة قيمة حيازته من البيتكوين إلى الصفر).

الإجابة: لا. يتوقع مدير الاستثمار أن يكون المستثمرون النموذجيون في الصندوق من المستثمرين المتمرسين وذوي الخبرة، الذين لديهم محفظة متوازنة، ويفهمون بوضوح مبادئ المخاطرة/العائد. إذا لم تكن كذلك، فقد لا يكون الاستثمار في الصندوق مناسبًا لك.

وبناءً على ذلك، قد تكون قيمة الأصول الصافية للصندوق أكثر تقلبًا من وسيلة استثمارية أخرى ذات محفظة متنوعة بشكل أوسع، وقد تتذبذب بشكل كبير على فترات زمنية قصيرة أو طويلة. من المتوقع أن يكون لتقلبات سعر البيتكوين تأثير مباشر على قيمة الأسهم في الصندوق. ومع ذلك، بسبب تكاليف المنتج لكل من صندوق البيتكوين ETF والصندوق، لن تتحرك قيمة الأصول الصافية للصندوق بشكل مباشر مع تحركات أسعار البيتكوين.

قد يُعتبر الاستثمار في الصندوق مضاربًا وليس مخصصًا كبرنامج استثماري كامل. يجب أن يُنظر إلى الاستثمار في أسهم الصندوق فقط من قبل الأشخاص القادرين ماليًا على الحفاظ على استثماراتهم والذين يمكنهم تحمل مخاطر الخسارة الكاملة المرتبطة بالاستثمار في الصندوق. يجب على المستثمرين المحتملين مراجعة هدف واستراتيجية صندوق البيتكوين ETF عن كثب، والتعرف على المخاطر المرتبطة باستثمار الصندوق في صندوق البيتكوين ETF.

قبل القيام بالاستثمار في الصندوق، ووفقًا لمتطلبات Guernsey Financial Services Commission (الجهة المنظمة للصندوق)، سيُطلب من المستثمرين المحتملين تأكيد ما يلي للصندوق: (i) أنهم قد تلقوا النصيحة المهنية اللازمة بشأن الاستثمار في منتج مدعوم بالأصول الرقمية؛ و(ii) أنهم لا يستثمرون أكثر مما يمكنهم تحمل خسارته.
​